财联社9月18日讯 点心债（即“离岸东谈主民币债”）商场正由快速推广投入平安增长阶段。本年以来点心债累计刊行7714亿元，同比下落10.79%。同期，点心债的刊行主体趋于多元，新兴产业刊行东谈主的涌入正在编削金融、城投为主的刊行东谈主结构。近期，腾讯、百度的点心债刊行激励商场眷注。

　　腾讯控股于9月17日在港交所公告，对90亿东谈主民币单据进行订价。其中，20亿元的2030年9月到期单据，年利率为2.1%；60亿元的2035年9月到期单据，年利率为2.5%；10亿元的2055年到期单据，年利率为3.1%。上述三只东谈主民币债券打算于9月23日刊行，在香港交游所上市。

　　图：下周腾讯拟在香港刊行的离岸东谈主民币债

　　（良友起首：公告，财联社整理）

　　这是腾讯时隔4年再次发债，并初次刊行点心债。同期，百度于9月15日告捷刊行了44亿元的东谈主民币债券“百度集团 1.9 2029-03-15”，百度已在本年3月初次尝试了100亿元的点心债融资。另据媒体报谈，好意思团也正在洽商初次刊行点心债。

　　互联网巨头发债四肢时时，点心债商场也引起了更多眷注。

　　Wind数据显露，2024年全年，点心债共刊行1.27万亿元，创造新高。在客岁的高基数上，本年刊行畛域有所回落。适度当天，2025年刊行点心债7714亿元，同比下落10.79%。

　　字据财联社此前的报谈，2022-2024年点心债刊行快速推广。一方面在好意思联储加息周期，中好意思利差倒挂，点心债融资成本较好意思元债更低。另一方面，由于城投境内融资严监管，而点心债刊行审核相对宽松，部分城投平台转向境外刊行点心债。

　　不外，8月以来点心债的刊行又有所加速，或与南向通扩容落地干系。7月8日，在“债券通周年论坛2025”上，东谈主民银行和香港金管局晓谕数项债券通优化扩容的顺序，将南向通参与机构范围扩展。8月于今，点心债刊行近2000亿元。

　　申万宏源固收扣问团队以为，点心债商场是债券南向通的中枢扩容所在之一。2021年南向通扩容后，点心债供给畛域握续上行。

　　当今，存续点心债约1.69万亿元，其中金融机构刊行的金融债和同行存单占比近一半。非金信用债以城投、地产行业为主，其他产业类信用债较少。

　　中金公司固收扣问团队以为，点心债商场正由快速推广阶段转为刻下平安增长阶段。本年的刊行主体中，地产和金融的净增量为负，而其他产业孝顺最多的同比净增量。举例百度集团、国度电网、厦门象屿、蒙牛乳业的点心债刊行量均较大，点心债供给正趋向多元化。

　　业内东谈主士指出，AI高涨下，宇宙科技巨头皆投入老本开销岑岭，国内互联网大厂也不例外。点心债当今在融资成本上仍有上风，有望为互联网巨头的推广融资提供新罗致，并为离岸东谈主民币商场注入高质料供给。

　　除上述百度、腾讯外，阿里巴巴早在客岁11月就首度刊行了170亿元点心债。本年9月11日，阿里巴巴还公告讦行32亿好意思元零息可转债，召募资金80%用于云基础要领扩建和手艺升级，其余20%投向海外业务拓展。

　　申万宏源固收扣问团队以为，刻下互联网企业出海业务较多，境外债融资需求较大。在债券“南向通”扩容布景下体育游戏app平台，瞻望离岸东谈主民币债券商场对出海企业勾引度将握续升迁，互联网企业点心债或握续扩容。